Γιατί η SEC επιδιώκει τις ανταλλαγές κρυπτογράφησης Coinbase και Binance: NPR

Από τότε που ο Gary Gensler έγινε ο κορυφαίος αστυνομικός της Wall Street πριν από δύο χρόνια, το μήνυμά του προς τις εταιρείες κρυπτονομισμάτων ήταν συνεπές: Θα έκανε ό,τι χρειάζεται για να δαμάσει έναν κόσμο που παρομοιάζει με την «Άγρια Δύση».

Αυτή την εβδομάδα, ανταποκρίθηκε σε αυτή την απειλή, πολύ καιρό.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αποκάλυψε ένα μπαράζ κατηγοριών εναντίον δύο από τα μεγαλύτερα χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων στον κόσμο – το Coinbase και το Binance – ξεκινώντας μια νομική μάχη που θα βοηθήσει στον καθορισμό του μέλλοντος των κρυπτονομισμάτων.

Δείτε τι πρέπει να γνωρίζετε για τον αγώνα και γιατί είναι τόσο σημαντικός.

Τι αφορούν αυτές οι δύο περιπτώσεις;

Απομένουν να απαντήσουν σε μια κρίσιμη ερώτηση: Ποιος φτάνει στην αστυνομία των εταιρειών κρυπτογράφησης;

Αν και το Binance και το Coinbase μπορεί να μην είναι γνωστά ονόματα, είναι πολύ γνωστά στον κόσμο της κρυπτογράφησης. Ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων αλλάζουν χέρια σε αυτές τις πλατφόρμες κάθε μέρα και έχουν πελάτες σε όλο τον κόσμο.

Ωστόσο, το crypto, από τις απαρχές του, υπήρχε σε μια ρυθμιστική γκρίζα ζώνη. Εξάλλου, οι περισσότεροι από τους τρέχοντες κανόνες χρηματοδότησης τέθηκαν πριν από την εμφάνιση των κρυπτονομισμάτων.

Συνεχίζεται ένας πόλεμος χλοοτάπητα, μεταξύ της SEC και μιας άλλης ομοσπονδιακής ρυθμιστικής αρχής, της Commodity Futures Trading Commission (CFTC), για την οποία ο οργανισμός έχει την εξουσία να επιβλέπει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία και τον ευρύτερο τομέα.

Ο Gensler πιστεύει ότι τα περισσότερα κρυπτονομίσματα είναι τίτλοι και ως εκ τούτου, οι ισχύοντες νόμοι δίνουν στην υπηρεσία του την εξουσία να τα ρυθμίζει, καθώς και τους ιστότοπους και τις εφαρμογές στις οποίες αγοράζονται και πωλούνται.

Αν και αυτές οι δύο αγωγές είναι διαφορετικές από πολλές απόψεις, στην καρδιά τους, η Coinbase και η Binance κατηγορούνται και οι δύο ότι δεν κατέγραψαν τις ανταλλαγές τους στην SEC.

Αυτό είναι κάτι που οι εταιρείες κρυπτογράφησης έχουν καταπολεμήσει με νύχια και με δόντια. Από σχεδιασμό, η κρυπτογράφηση υποτίθεται ότι λειτουργεί εκτός του παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού συστήματος.

Αυτό που θέλουν πολλές εταιρείες κρυπτογράφησης είναι νέοι κανόνες του δρόμου που είναι συγκεκριμένοι για την κρυπτογράφηση.

Εάν η SEC επικρατήσει στα δικαστήρια, θα μπορούσε ενδεχομένως να αναγκάσει τις εταιρείες κρυπτογράφησης να εγγραφούν στην SEC, κάτι που θα ήταν μια μεγάλη αλλαγή.

«Νομίζω ότι αυτές οι περιπτώσεις θα είναι θεμελιώδεις για τη μορφή της ρύθμισης των κρυπτονομισμάτων», λέει ο Timothy Massad, ο οποίος είναι ο πρώην πρόεδρος της CFTC.

Τι γίνεται λοιπόν τώρα;

Από πολλές απόψεις, αυτός είναι ένας υπαρξιακός αγώνας για αυτές τις εταιρείες.

Η Binance, ίσως, αντιμετωπίζει τις πιο σοβαρές κατηγορίες, συμπεριλαμβανομένου ότι το χρηματιστήριο και ο Διευθύνων Σύμβουλός του, Changpeng Zhao παραπλάνησαν τους επενδυτές σχετικά με την ικανότητα του χρηματιστηρίου να ανιχνεύει χειραγώγηση της αγοράς και ότι έκανε κατάχρηση κεφαλαίων πελατών.

Εν τω μεταξύ, ο Stephen Glagola, αναλυτής στην TD Cowen που καλύπτει την Coinbase, η οποία είναι μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία, λέει ότι η Coinbase θα μπορούσε να προκύψει από αυτόν τον αγώνα «μια ουσιαστικά διαφορετική επιχείρηση σε σχέση με τη σημερινή».

Και οι δύο αυτές εταιρείες έχουν αποφασίσει να καταπολεμήσουν τις κατηγορίες εναντίον τους και προετοιμάζονται για μακροπρόθεσμα.

«Λειτουργούμε ως συνήθως», λέει ο Paul Grewal, επικεφαλής νομικός διευθυντής της Coinbase. «Αυτές οι περιπτώσεις μερικές φορές δεν επιλύονται όχι μόνο για πολλούς μήνες, αλλά για πολλά χρόνια».

Όσο περισσότερο καθυστερεί αυτό, τόσο περισσότερο θα μπορούσε να χρωματίσει τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές κρυπτογράφησης βλέπουν αυτές τις δύο εταιρείες. Και πράγματι, τις ημέρες από τότε που ανακοινώθηκαν αυτές οι αγωγές, υπήρξαν σημαντικές εκροές από τα χρηματιστήρια της Coinbase και της Binance.

«Αυτό θα επηρεάσει τη στάση των ανθρώπων απέναντι στις συναλλαγές και η Coinbase θα πρέπει να το σκεφτεί», λέει ο Massad. «Μπορεί πραγματικά να αντέξει οικονομικά να το καταπολεμήσει αυτό ή έχει ένα κίνητρο να προσπαθήσει να καταλήξει σε μια διευθέτηση;»

Τι σημαίνει αυτό για τον κόσμο των κρυπτογράφησης

Δεν είναι μόνο το Coinbase και το Binance. Οι αγωγές απειλούν επίσης να δημιουργήσουν μεγάλη αβεβαιότητα και να διαβρώσουν περαιτέρω την εμπιστοσύνη σε ολόκληρο τον κλάδο.

Η Coinbase και η Binance εντάσσονται σε μια λίστα εταιρειών κρυπτογράφησης κατά των οποίων έχει λάβει μέτρα η SEC, συμπεριλαμβανομένων των Kraken, Genesis και Gemini.

Αλλά η Coinbase και η Binance δεν διαχειρίζονται απλώς ανταλλακτήρια, αλλά λειτουργούν επίσης ως μεσιτείες και γραφεία εκκαθάρισης. Αυτό είναι κάτι που δεν βλέπετε στα παραδοσιακά οικονομικά, και είναι ένα μοντέλο για το οποίο ο Gensler είναι δύσπιστος.

Στην κρυπτογράφηση, το συναίσθημα είναι κρίσιμο και η βιομηχανία είχε μια δύσκολη πορεία από πέρυσι, με την κατάρρευση του FTX.

Ο πρώην διευθύνων σύμβουλός της Sam Bankman-Fried αντιμετωπίζει αστικές κατηγορίες από την SEC και την CFTC και το Υπουργείο Δικαιοσύνης έχει επίσης ασκήσει ποινικές διώξεις εναντίον του.

Η θεαματική κατάρρευση του FTX οδήγησε σε έναν λεγόμενο «κρυπτοχειμώνα» που δεν έχει ακόμη εκτονωθεί.

«Πιστεύω ότι το συναίσθημα πιθανότατα θα συνεχίσει να είναι κάπως αρνητικό σχετικά με τα κρυπτονομίσματα», υποστηρίζει ο Glagola, σημειώνοντας ότι οι όγκοι – η ποσότητα των κρυπτονομισμάτων που διαπραγματεύονται – έχουν μειωθεί από την κατάρρευση του FTX και συνεχίζουν να επιδεινώνονται.

Τι θα μπορούσε να προκύψει τελικά;

Υπάρχει ένα επιχείρημα ότι αυτός ο αγώνας είναι καλός, ή τουλάχιστον θα είναι εποικοδομητικός – στο ότι είναι πιθανό να οδηγήσει σε μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τους κανονισμούς.

«Πρόκειται για μια βιομηχανία που νομίζω ότι μπορεί να χαρακτηριστεί από έλλειψη διαφάνειας», λέει ο Giagola. «Δεν υπάρχει μεγάλη διαφάνεια».

Δεν είναι μόνο τα δικαστήρια που μπορεί να βοηθήσουν στον καθορισμό του μέλλοντος των κρυπτονομισμάτων. Η Coinbase και άλλες εταιρείες κρυπτογράφησης, καθώς και η SEC, θέλουν το Κογκρέσο να εμπλακεί με την ψήφιση νόμων για τον τομέα, αν και η δράση από τους νομοθέτες μπορεί να πάρει λίγο χρόνο.

Τα κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin έχουν αυξηθεί σε δημοτικότητα, αν και εξακολουθούν να μην είναι τόσο ευρέως διαδεδομένα όσο οι μετοχές.

Μια πρόσφατη ερευνητική έκθεση υπολόγισε ότι το 12% του πληθυσμού κατέχει επενδύσεις κρυπτογράφησης, ένα μικρό κλάσμα σε σύγκριση με το πόσα νοικοκυριά διαθέτουν μετοχές, για παράδειγμα.

Περισσότερη διαφάνεια και εμπιστοσύνη στον τομέα θα μπορούσε τελικά να φέρει περισσότερες επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα τελικά.

Αλλά ο δρόμος εκεί είναι πιθανό να είναι ακατάστατος.